预计MLF有下降10-20bp的空间，吉利LPR仍有可能相应下调。

围绕做好科技金融、银河绿色金融、银河普惠金融、养老金融、数字金融五篇文章，2024年央行将加强多种政策工具的综合运用，用好支农支小再贷款、再贴现、抵押补充贷款（PSL）和普惠小微贷款支持工具，延续实施碳减排支持工具、普惠养老专项再贷款等，并积极创设新的工具。降准、品中降息将为资本市场带来更多的流动性支持，品中尤其是对银行、房地产、制造业和消费业等板块上市公司有积极促进作用，对提振投资者信心形成利好。

央行四季度货币政策执行报告提出，脱颖合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，引导信贷合理增长、均衡投放。三是扩大内需离不开真金白银的投入，而出降准、降息意味着会有更多资金流入投资和消费领域，以获取更高的投资回报和消费获得感。吉利五是资本市场信心提振亟需流动性支持。

这不仅是财政政策资源投入带来的扩张，银河同时也从中央财政的角度释放了积极信号，表达了政府在2024年要推动经济增长的决心和目标。随后，品中国内中小银行纷纷下调存款利率。

尤其是国家中长期重点建设项目，脱颖包括水利设施和新基建领域，需要金融给予有力支持。

为促使社会融资规模、而出货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，而出保持流动性合理充裕，年内不排除再度降准的可能性，预计第二次降准有可能以定向为主。吉利这是对货币政策稳健性的基本要求。

未来债券融资增速有望进一步提升，银河债券发行有可能继续放量。目前，品中中小银行存款准备金率已降至5.0-6.5%，而大型银行存款准备金率为8.5%，仍有一定的下调空间。

我们认为，脱颖货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。另一方面，而出如果房地产企业可获得的融资规模增加，而出融资成本下降，则房企的偿债压力将显著降低，相关金融风险可以得到缓释，有助于房地产行业逐步企稳。